🐻‍❄️✨デュアル投資の”ほんとうの姿”を丸ごと理解するのじゃ

デュアル投資（Dual Investment）というのはな、暗号資産の世界で「安く買いたい」か「高く売りたい」かをあらかじめ価格と期限を決めて仕掛けておく仕組みなのじゃ。そして待っている間も利息（APRやAPYと呼ばれるやつ）がもらえる——これがこの商品の基本構造なのじゃよ。

🧸「しろくまちゃん、つまり”どっちに転んでも何かもらえる”ってこと？」

🐻‍❄️「そうなのじゃ！到達しても、しなくても、利息は必ずもらえる。ただし到達したら、事前に決めた価格で自動的に買ったり売ったりが確定するのじゃよ。でもな、実は『到達しない方が良い』というのがメインの戦略だったりするのじゃ」

🧸「えっ、どういうこと！？」

🐻‍❄️「ﾌｫﾌｫ…それをこれから説明していくぞい🐾」

🌈デュアル投資って何？一言で言えば「価格付き・期日付きの両得待機」なのじゃ

取引所や暗号資産レンディングサービスが提供する、いわゆる構造化商品の一種なのじゃ。あらかじめ決めたストライク価格（目標価格）と決済日に向けて、到達したら自動で買う、もしくは売るという約束をしておく。そして到達してもしなくても、預けている間の利息は必ず受け取れるという設計になっておるのじゃよ。

代表的なサービスとしては、BinanceのDual Investmentや、NexoのDual Investment、BybitのDual Assetなどがあるぞい。呼び名は違っても、コアの仕組みはほぼ同じなのじゃ。

🧸「へぇ～、じゃあどの取引所でも似たようなものがあるんだね」

🐻‍❄️「そうじゃの。ただし細かい仕様——たとえば決済時刻や基準価格の取り方——は各社で微妙に違うから、そこは要チェックなのじゃよ」

🧭用語をサクッと整理するのじゃ（ここだけ読めばわかるやつ）

デュアル投資を理解するには、いくつかの専門用語を押さえておく必要があるのじゃ。でも安心しておくれ、わしがやさしく噛み砕くぞい。

ストライク（Target/Strike Price）というのは、狙う価格のことじゃ。ここに到達（つまり条件充足）したら、事前に合意した買付か売却が実行されるのじゃよ。

決済日/決済時刻は、この時点のベンチマーク価格で到達判定が行われ、受取通貨が確定する瞬間なのじゃ。多くのサービスがUTC 8:00前後を使用しているから、日本時間だと夕方17時ごろになるぞい（サマータイムのずれには注意じゃ）。

Buy-Low型は、USDTなどのステーブルコインで「安値拾い」を狙うタイプじゃ。到達したら暗号資産に変換され、不達でも利息は受け取れるのじゃよ。

Sell-High型は、BTCなどの保有分で「高値利確」を狙うタイプじゃ。到達したらステーブルコインなどに変換され、不達でも利息は受け取れるのじゃ。

🧸「しろくまちゃん、つまり”買うか売るか”を先に決めておいて、その間は利息がもらえるってことだね」

🐻‍❄️「まさにそうなのじゃ！そして受取通貨も大事でな、条件達成なら変換後の通貨、不達なら元の通貨（プラス利息）が戻ってくるのじゃよ。プラットフォームの仕様で明記されておるから、申込前に必ず確認じゃ」

🧮お金の動き：数式と”直感”の両方で理解するのじゃ

ここからは具体的な数字を使って、デュアル投資のお金の動きを見ていくぞい。ﾊｯﾊｰ、わしの得意分野じゃ🐻‍❄️っﾋﾟｼｯ

Buy-Low（安値買い）の例——実は「買えない方が良い」ケースもあるのじゃ

元本を10,000 USDTとし、ストライクを60,000 USDT/BTC、期間を10日間、APRを20%としようかの。

まず利息の計算じゃ。10,000 × 0.20 × (10/365) ≈ 54.79 USDTとなるのじゃ。

さて、判定時刻が来たときに、どうなるか？

到達した場合（終値が60,000以下）は、受取はBTCになるのじゃ。(元本＋利息)/ストライクで計算すると、10,054.79 ÷ 60,000 ≈ 0.16758 BTCが手に入るぞい。

🧸「やった！安く買えたね！」

🐻‍❄️「ちょっと待つのじゃ。確かに60,000で買えたが…その後BTCが50,000まで下がり続けたらどうなる？」

🧸「あ…含み損になっちゃう…」

🐻‍❄️「そうなのじゃ！ストライクに到達したということは、『価格が下がってきた』ということじゃから、その後さらに下落するリスクがあるのじゃよ。つまり60,000で買ったつもりが、実際の市場価格は50,000や45,000になって、大きな含み損を抱える可能性があるのじゃ。これを『落ちるナイフを掴む（falling knife）』と呼ぶのじゃよ」

不達の場合は、受取は10,054.79 USDT（USDTのまま＋利息）じゃ。

🧸「あれ？買えなかったの？残念だなぁ～」

🐻‍❄️「そう思うじゃろ？でもな、これは実は『良い結果』だったりするのじゃ」

🧸「えっ、どうして？」

🐻‍❄️「不達ということは、BTCが60,000以下に下がらなかった——つまり価格が安定していた、もしくは上がっていたということじゃ。その間わしらはリスクなしで利息54.79 USDTをもらい続けたわけじゃから、『安全に利息をゲットできた』という見方ができるのじゃよ。”安く買いたかったのになぁ～😢（でも利息はもらえた）”という気持ちになるが、実際には落ちるナイフを掴まずに済んだというわけじゃな」

Sell-High（高値売り）の例——「売れない方が良い」もあるのじゃ

元本を0.2000 BTC、ストライクを70,000 USDT/BTC、期間を15日間、APRを30%としようかの。

利息は0.2000 × 0.30 × (15/365) ≈ 0.002466 BTCじゃ。

到達した場合（終値が70,000以上）は、受取はUSDTになるぞい。(元本＋利息BTC) × ストライクで計算されるのじゃ。

🧸「やった！高値で売れたね！」

🐻‍❄️「ちょっと待つのじゃ。確かに70,000で売れたが…その後BTCが80,000、90,000と上がり続けたらどうなる？」

🧸「あ…もっと高く売れたのに…」

🐻‍❄️「そうなのじゃ！これを**『機会損失』**というのじゃよ。70,000で売ってしまったから、その後の上昇の恩恵を受けられなくなるのじゃ」

不達の場合は、受取は0.202466 BTC（BTCのまま増える）じゃ。

🧸「あれ？売れなかったの？高く売りたかったのになぁ～😢」

🐻‍❄️「そう思うじゃろ？でもな、**これも実は『良い結果』**だったりするのじゃ」

🧸「どうして？」

🐻‍❄️「不達ということは、BTCが70,000以上に上がらなかった——つまり保有し続けていた方が良かった可能性が高いのじゃ。そして利息分のBTCも0.002466増えておるから、『BTCを増やしながら保有し続けられた』という見方ができるのじゃよ。”高く売りたかったのになぁ～😢（でも利息でBTC増えた）”という気持ちになるが、実際には機会損失を避けてBTCを増やせたというわけじゃな」

💡実は「到達しない」方がメインストラテジーだったりするのじゃ🐻‍❄️っﾋﾟｼｯ

ここが超重要なポイントなのじゃ！

🐻‍❄️「Binance Academyでも明確に紹介されておるのじゃが、『単に利回りを得る戦略（Simply Earning APR Strategy）』というのが正式な使い方の一つとして挙げられておるのじゃよ」

🧸「どういうこと？」

🐻‍❄️「つまりな、『価格が動かないこと（もしくはストライクに到達しないこと）を期待して、安全に高利回りを得る』という使い方なのじゃ。実際の例を見せるぞい」

利回り狙いの戦略（Simply Earning APR）

Sell-High型で、BTCの現在価格が39,000ドルとしようかの。

1. ストライクを40,000ドルに設定（少し高めに設定）
2. 決済日を1週間後に設定
3. 価格が安定するか下がることを期待する

判定時にBTC価格が38,000ドル（ストライクに不達）だった場合：

🐻‍❄️「預けたBTC＋利息がそのまま戻ってくるのじゃ！つまり、BTCを手放さずに、高利回りで増やせたということなのじゃよ」

🧸「あ！だから『到達しない方が良い』んだね！」

🐻‍❄️「そうなのじゃ🐻‍❄️✨ ストライクに到達してしまうと、せっかく持っていたBTCを手放さなければならなくなる。でも不達なら、BTCを保有したまま、利息だけしっかり稼げるというわけじゃな」

Buy-Low型でも同じ理屈なのじゃ

USDTを10,000持っていて、BTCの現在価格が39,000ドルとしようかの。

1. ストライクを36,500ドルに設定（かなり低めに設定）
2. 決済日を1週間後に設定
3. 価格が下がらないことを期待する

判定時にBTC価格が39,000ドルのまま（ストライクに不達）だった場合：

🐻‍❄️「預けたUSDT＋利息がそのまま戻ってくるのじゃ！つまり、リスクを取らずに、高利回りでUSDTを増やせたということなのじゃよ」

🧸「なるほど！到達してBTCを買っちゃうと、その後もっと下がるかもしれないもんね」

🐻‍❄️「そうなのじゃ🐻‍❄️✨ 下がり続けるナイフを掴む（falling knife）リスクを避けられるというわけじゃな。不達なら、USDTを安全に保有したまま、利息だけしっかり稼げるのじゃよ」

🎰胴元はどうやって儲けているのか？仕組みを理解するのじゃ

デュアル投資を提供する取引所やサービスは、おぬしが受け取る利息を支払っても、ちゃんと利益を出せる仕組みを持っておるのじゃ。その裏側を少し覗いてみようかの。

利回りの源泉：三つの柱があるのじゃ

実際の裏側は、だいたい次の3本柱で成り立っておると考えられるぞい。各社は詳細を全ては公開せぬが、市場の常識として理解されておる仕組みなのじゃ。

1. オプション（コール/プット）のプレミアム収益

Buy-Lowはキャッシュ担保プット、Sell-Highはカバードコールに近い損益特性を持っておるのじゃ。おぬしが受け取る利息は、いわば”時間価値（インプライド・ボラティリティ）”の一部を分配してもらっているようなものなのじゃよ。

🧸「オプションって難しそう…」

🐻‍❄️「簡単に言うとな、”将来の価格変動の可能性”に対する保険料みたいなものじゃ。わしらはその保険料をもらう側になっておるが、取引所は実際のオプション市場で”本当のプレミアム”を得て、その一部をわしらに渡しておるのじゃよ」

2. パーペチュアル先物（永久先物）の資金調達金利（Funding）

暗号資産市場では、パーペチュアル先物という”期限のない先物”が主流なのじゃ。この市場では、買い方が多いか売り方が多いかによって、定期的に「資金調達金利」というお金のやり取りが発生するのじゃよ。

取引所はデュアル投資の反対側をパーペチュアル市場でヘッジすることで、この資金調達金利を収益源にできるのじゃ。市場が片寄るほど、Fundingは大きくなり、ヘッジ側にプラスが出やすくなるぞい。

🧸「つまり、価格が上がっても下がっても、取引所は別の市場で儲けられるってこと？」

🐻‍❄️「そうなのじゃ！わしらが”待っている間の利息”は、取引所が別の市場で得た収益の一部を分配してもらっておると考えればよいのじゃよ」

3. マーケットメイク（値付け）によるスプレッド益

約定は「決済時点の基準価格」で一発勝負じゃ。途中で解約できないことで、提供者側はヘッジポジションを安定的に組みやすく、売買のスプレッド（値幅の差）からも利益を得られるのじゃ。

おぬしが途中で「やっぱりやめた！」と言えないからこそ、取引所は計画的に利益を確保できるという仕組みなのじゃよ。

🐻‍❄️「要するに、わしらは”金利（プレミアム）”をもらう代わりに、到達時は”あらかじめ決めた価格での約定”を受け入れるのじゃ。取引所は、その利息と実際にヘッジで得られる収益の差額を確実に取れるという構造になっておるのじゃよ。だと思うぞい🐻‍❄️💭」

⚖️メリット・デメリットを”実務目線”で見るのじゃ

ここからは、デュアル投資の良いところと注意すべきところを、わしの実務目線でまとめていくぞい。

🌟メリット

まず何と言っても、到達してもしなくても利息が発生するというのが大きいのじゃ。特に**「不達＝安全に利息をゲット」**という使い方ができるのが魅力なのじゃよ。

そして最短数日から短期で回しやすいのも特徴じゃ。Bybitなどは1日、3日、5日などの短期ラインナップを揃えておるぞい。

さらに、**「保有資産を増やしながらホールド」**という戦略が使えるのも便利なのじゃ。BinanceやNexoの解説でもその発想が紹介されておるのじゃよ。

🧸「しろくまちゃん、じゃあいいことづくめじゃん！」

🐻‍❄️「ﾌｫﾌｫ…そう思うじゃろ？でもな、デメリットもちゃんとあるのじゃ。ここをしっかり理解しておかないと、後で”こんなはずでは…”となるぞい」

🌪デメリット（ここ重要じゃ）

到達時の価格リスクがまず挙げられるのじゃ。Buy-Lowで到達した場合、**その後さらに価格が下がり続ける（falling knife＝落ちるナイフを掴む）**リスクがあるのじゃよ。60,000で買ったつもりが、実際の市場価格は50,000、45,000と下がり続けて、大きな含み損を抱える可能性があるぞい。

逆にSell-Highで到達した場合は、**その後さらに価格が上がり続ける（機会損失）**リスクがあるのじゃ。70,000で売ったつもりが、その後80,000、90,000と上昇して、「もっと待てばよかった～😢」という後悔が残ることもあるぞい。

途中解約が基本不可というのも大きいぞい。決済時刻までロックされるのじゃ。価格が一度ストライクに触れても、”決済時点の価格”で判定されるから、途中で気が変わっても引き返せぬのじゃ。

そしてカウンターパーティ・プラットフォームリスクも忘れてはならぬぞい。商品性は各社で微妙に違うゆえ、受取通貨・基準価格・時刻・ロール設定は公式ヘルプで必ず確認するのじゃ。

🧸「なるほど…やっぱりリスクもあるんだね」

🐻‍❄️「そうなのじゃ。だからこそ、次に紹介する”実戦のコツ”が大事になってくるのじゃよ」

🛠️実戦のコツ（しろくま流チェックリスト）なのじゃ

ここからは、わしが実際にデュアル投資を使うときに気をつけておるポイントを伝授するぞい🐻‍❄️✨

1. カレンダーと時刻はUTCで把握するのじゃ

08:00 UTC基準が多いのじゃ。日本時間だと17:00になるが、サマータイムのずれには注意が必要じゃよ。

2. “どの通貨で払われるか”を先に決め打つのじゃ

到達と不達で受取通貨が変わるため、おぬしのポートフォリオ方針と整合を取るのが肝なのじゃ。

🧸「しろくまちゃん、どっちの通貨が欲しいか、先に決めておくってことだね」

🐻‍❄️「そうじゃ！それがブレると、後で”あれ、こんな通貨いらなかった…”となるぞい」

3. ストライクは”到達しにくい価格”に設定するのが利回り重視の王道じゃ

これが超重要なのじゃ🐻‍❄️っﾋﾟｼｯ

Buy-Lowなら現在価格よりかなり低めに、Sell-Highなら現在価格よりかなり高めに設定することで、不達になる確率を上げるのじゃよ。

🧸「え、でも到達しなかったら、買えないor売れないじゃん？」

🐻‍❄️「それで良いのじゃ！不達＝安全に利息をゲットが、実はメインストラテジーなのじゃからな。むしろ到達してしまうと、**falling knifeを掴むリスク（Buy-Low）や機会損失（Sell-High）**が発生するのじゃよ」

4. 短期で回して”平均化”するのじゃ

1日から5日など短期を分散ローテーションすると、”判定ブレ”を平滑化しやすいのじゃよ。一度に大きく張るよりも、細かく回していく方が安全じゃ。

5. 公式ヘルプの”決済仕様”を都度再確認するのじゃ

仕様は更新されることがあるから、各社のページで最終確認するのが安全なのじゃよ。わしもいつもチェックしておるぞい。

🎯おぬしの解釈に一言で答えるとな…

「二つの方向性（買う/売る）を”条件付きで”仕掛けつつ、待機中は利息を得る」——その理解でバッチリなのじゃ🐻‍❄️✨

そして実は、『到達しない方が良い』というのがメインストラテジーだったりするのじゃよ。

• Buy-Lowで不達＝価格が下がらなかった＝falling knifeを避けて、安全にUSDTを利息付きで増やせた
• Sell-Highで不達＝価格が上がらなかった＝機会損失を避けて、安全にBTCを利息付きで増やせた

🧸「なるほど！だから『残念』じゃなくて、むしろ『良かった』なんだね！」

🐻‍❄️「そうなのじゃ🐻‍❄️✨ **”安く買いたかったのになぁ～😢（でも下がらなくて良かった＝利息ゲット）”**という見方が正解なのじゃよ。ﾌｫﾌｫ…だと思うぞい🐻‍❄️💭」

取引所側は、おぬしが受け取る利息を払っても、オプション市場やパーペチュアル先物の資金調達金利、マーケットメイクのスプレッドなどから収益を得ておるのじゃ。だから安心して使えるサービスなのじゃよ。

📚もっと詳しく知りたいおぬしへ：一次情報のありか

最後に、さらに深く学びたいおぬしのために、一次情報の場所を教えておくぞい。

BinanceのDual Investmentページでは、仕組みと「Buy Low / Sell High」の基本が解説されておるのじゃ。

**Binance Academyの「Top 6 Dual Investment Trading Strategies」では、『Simply Earning APR Strategy（単に利回りを得る戦略）』**として、到達しないことを期待する使い方が正式に紹介されておるぞい。

Nexoのサポートページでは、決済仕様・用語・申込画面の読み方が詳しく載っておるぞい。

Bybitでは、Dual Assetの短期設定や決済時刻など、実務的なポイントが確認できるのじゃよ。

これらの公式ページを読み込めば、おぬしもデュアル投資のプロになれるぞい🐻‍❄️✨

ﾊｯﾊｰ…ここまで読んでくれて、ありがとうなのじゃ。デュアル投資は、**「到達しない＝利息だけゲット」**というのが実はメインストラテジーだったりするのじゃよ。

到達してしまうと、falling knife（落ちるナイフ）を掴むリスクや機会損失が発生する可能性があるのじゃ。だからこそ、ストライクを到達しにくい価格に設定して、安全に利息を稼ぐ——これが賢い使い方なのじゃ🐻‍❄️✨

おぬしが「安く買いたかったのになぁ～😢（でも利息もらえた）」という気持ちになったとき、それは実は良い結果だったと思い出してほしいのじゃ。リスクを避けて、安全に資産を増やせたということじゃからな。

おぬしが安全に、そして賢く使えるよう、わしはいつでも応援しておるぞい🌈✨

何か質問があれば、いつでも聞いておくれ。わしはここにおるからの🐻‍❄️🐾