XMはA-book（エーブック）方式のブローカーとして知られています。A-book方式とは、顧客の取引注文をブローカー自身が取り込み、自社の流動性プロバイダーに引き渡して約定することで、クライアントとの取引の対立利益を得ずに、手数料やスプレッド等でビジネスを成立させる方式です。
XMがA-book方式を採用する理由は、主に以下の点が挙げられます。
- リスク管理
XMは、A-book方式を採用することで、ポジションのリスクを自社で管理できます。A-book方式は、リスクを外部のLP（流動性プロバイダー）に委託するB-book方式とは異なり、自社でリスクを管理することができるため、独自のリスク管理戦略を適用しやすくなります。 - 品質の確保
A-book方式は、自社でクライアントの取引注文を処理するため、品質の管理が容易になります。XMは、顧客の取引に高品質な流動性を提供するため、世界中の複数のLPと提携しています。 - 透明性
A-book方式は、クライアントの取引情報を自社で管理するため、透明性が高くなります。XMは、取引に関する情報を公開しており、クライアントが取引についてより正確な情報を得られるように努めています。
XMは、複数のLPと提携しており、流動性プロバイダーの数は数十社にも及びます。このため、クライアントの取引注文には常に競合相手が存在し、スプレッドが引き締まる傾向にあります。ただし、LPの数が多いということは、市場に出回る流動性が多岐にわたり、価格変動が大きくなる可能性があるため、クライアントにとってはメリットでもデメリットでもあります。
スプレッドが引き締まるが、流動性が高すぎる困難も
以上のことから、LPに接続しマーケットにオーダーを流すことでのタイムラグが考えられます。
スプレッドは小さくなりますが、流動性が高く、LP（Liquidity Provider）からあらゆる価格情報が流れるため、
相場変動時には不安定な価格が提示されることになるという危険性があります。しかし、流動的であるということは
それだけ公正であるということなので、その点からXMが決して悪いブローカーではないということが言えるでしょう。